股指期货如何套期保值？

专家回答（3）

• 多头套期保值：股票购买人如果准备在将来指定时间购买股票，就可以利用股票指数期货合约进行套期保值，建立股票指数期货合约多头，以期在股票价格上升后，用股票指数期货合约的收益来弥补在现货市场上高价购进的损失。

  流通跨期保值：指同时卖出和买进两种不同月份的股票指数期货合约，以利用不同月份之间期货间的差价进行相反交易，从中获利。在跨期买卖中，投资者所注重的是月份之间的差价。

  空头套期保值：如果股票持有者预测未来利率水平上升，致使股价下跌，就可以通过现在出售股票指数期货合约的办法来对其所持有的股票进行多头保值，用期货市场中空头的利润来弥补现货股票头寸的损失。

  跨市保值：股票指数期货的跨市买卖是投资者在两个不同期货市场对两种类似的股票指数期货同时进行方向相反的交易，利用其间的差价从中获利。

  发行跨期保值：一家公司发行股票时，通常是委托投资银行代理发行的。这种发行也存在一定的风险。为减少风险，便可以用股票指数期货进行保值。

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• 买入套期保值：当投资者预期未来股市将上涨时，可以在股指期货市场上买入相应的期货合约，以锁定未来的买入价格。这样，即使股市实际上涨，投资者也能以锁定的较低价格购买股票，避免了未来股市上涨导致成本上升的风险。

  卖出套期保值：当投资者预期未来股市将下跌时，可以在股指期货市场上卖出相应的期货合约，以锁定未来的卖出价格。通过这种方式，投资者可以避免未来股市下跌导致的收益减少风险。

  跨期套期保值：由于不同期限的股指期货合约价格波动不同，投资者可以通过买入或卖出不同期限的期货合约来进行套期保值。这种策略可以避免因单一定期期货合约流动性不足或价格波动较大而带来的风险。

  品种套期保值：如果投资者持有的股票组合与股指期货标的指数的成分股不完全相同，可以通过卖出或买入相应标的指数的股指期货来进行套期保值。这种策略可以避免因股票组合与股指期货标的指数之间的相关性差异而导致的风险。

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• 卖期保值：适用于持有股票的投资者、承销商或基金经理等，他们通过在期货市场卖出股指期货来对冲股价下跌的风险。买期保值：适用于计划购买股票的个人或机构，例如通过认股或兼并来扩展业务的公司，他们通过在期货市场买入股指期货来对冲股价上涨的风险。

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