联通混改大戏揭幕 混改概念股望迎阶段投资机会

股城网注：联通混改大戏揭幕。除此之外，其它领域央企的混改也在提速。机构认为，从二季度到下半年，民航、军工、油气领域的混改投资机会值得关注。

央企混改拉开大幕。有报道称，中国联通计划通过增发A股融资，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）以及其他国企有望成为联通股东。中国联通新闻处相关负责人对中国证券报记者表示，一切以公司公告为准。中国证券报记者获悉，首批6家央企混改试点方案近期有望加快批复出台。今年央企混改将进一步扩围，第二批试点目前正在酝酿之中，有望年内启动。

联通混改大戏揭幕

中国联通5日发布停牌公告称，联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项。该事项拟以A股中国联通为平台，可能涉及A股公司股份变动事宜。市场人士表示，这意味着中国联通混改正式启动。

中国联通与BAT的合作去年已现端倪。去年11月，中国联通与三家公司均签署战略合作协议，与百度在移动互联网、人工智能、大数据、通信基础业务等领域开展深度合作，与腾讯在反电信诈骗、云计算、大数据等领域开展合作，与阿里巴巴在基础通信服务、移动互联网及产业互联网等领域开展合作。今年1月，中国联通宣布，在阿里云的参与下，首个用于管理手机号码资源的“卡号云”已在全国三个试点省市上线，希望未来几年能以该云平台为基础，实现公司内部IT系统的打通和向云转型。

国金证券指出，中国联通去年与BAT签署的一系列合作协议表明BAT成为联通战略投资者的可能性，三家公司大概率可能通过联通A股进行交叉持股，各方合作发力现有增值业务以及发展潜力巨大的新兴产业市场。

中银国际指出，中国联通将在5月10日举行股东周年大会，预计公司届时将提出混改的详细提案。引入BAT或其他强大股权合作方，不仅能令公司充分利用新合作伙伴的市场营销资源，更重要的是通过引入股票薪酬计划使雇员、管理层的利益与股东相一致，从而促进公司经营。

央企混改提速

除联通外，其它领域央企的混改也在提速。东方证券认为，从二季度到下半年，民航、军工、油气领域的混改投资机会值得关注。

在军工领域中，中国核建旗下公司正在推进混改。3月，中国核建旗下江河股份在新三板挂牌，成为集团第一家实现核心员工持股的公司。2月，中核新能源投资有限公司混合所有制改革首次股东大会在北京召开。1月，中核新能源在北京产权交易所与6家新的战略合作伙伴就增资扩股事项签署协议，引资额达12亿元。

中船集团旗下三家上市公司中国船舶、中船防务、中船科技近期走强。中船集团曾提出，根据不同成员单位的分类，明确相应国有股权比例的最低要求，积极稳妥、有序推进股权结构优化，同时规范混合所有制改革、骨干员工持股改革。中船集团将深入推进资产证券化工作，加大上市公司平台的资本运营力度，努力推动优质资产上市。

此外，今年以来，航天科技、南方航空、东方航空、中国石化等央企也在部署推进混改工作。

发改委近日召开的改革专题会议要求，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，着力抓好混合所有制改革试点，尽快批复实施试点方案，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐，形成一批典型案例，形成可复制可推广的经验；要把握进度，倒排时间表，争取5、6月份改革方案全部报出。

混改概念股望迎阶段投资机会

广发证券认为，央企混改是重中之重，建议从两条思路关注相关标的：1）首批“6+1”央企混改试点相关上市公司，除了停牌的中国联通（停牌），建议关注中国核建、中船科技等。2）央企混改试点在7大垄断领域的复制推广。自上而下层面，建议关注首批试点以外、集团改革提速的相关上市国企，重点包括：铁龙物流、大秦铁路（铁总）、许继电气（国家电网）；大庆华科（中石油）；中国国航（国航）；航天发展、航天科技（航天科工集团）等。其中央企中一类“网状”资产是我们最好看的方向，有一张全国性的垄断大网，混改的基础扎实、空间大，例如电信网，铁路网，油气管网等。

渤海证券研究所表示，据了解，中国联通正着手进行混改。目前公司混改的最终实施方案仍有待监管部门批准，在IDC/云计算、ICT（信息和通信技术）、物联网和大数据等领域多点开花，打造新的利润增长点，增强公司在ICT新兴行业的市场竞争力。

开源证券研究所认为，二季度混改试点方案有望进入集中披露期，推进速度可能超预期。随着改革预期情绪的逐步提升，国企混改概念有望迎来第三阶段整体性投资机会。