证监会揪出哪些内鬼？已有四位发审委委员落马了
股城网注：证监会揪出哪些内鬼？截至目前，共有四位发审委委员落马了。冯小树入股拟上市公司被罚4.99亿元、终身市场进入；温京辉涉及天丰节能造假被禁入15年；邓瑞祥“老鼠仓”涉案总金额近7亿元；胡世辉严重违纪违法被双开。
300万元本金，2.48亿元净利润，82倍净利润。凭借手中的权力，在Pre-IPO时突击入股，上市后高位抛售股票，证监会前发审委员冯小树的生意，要让无数中国实业家哭晕在厕所。
是时候重新审视一下已经实行20多年的发审制度了。
权力
4月21日，证监会新闻发言人张晓军介绍，冯小树先后以岳母、配偶之妹的名义入股拟上市公司，并在上市公司上市后抛售股票获取巨额利益，累计交易金额达到2.51亿元，获利金额达2.48亿元。冯小树被处以没收违法所得2.48亿元，并顶格处以2.51亿元罚款的处罚，合计4.99亿元。同时，证监会对冯小树采取终身市场禁入措施。
虽然，证监会并没有透露冯小树获利更详细的信息。
经济ke不妨做一个假设：以这几年屡见不鲜的股价百元级新股为例，假如冯小树在某公司上市前的股份制改造环节突击入股，按照1元/股的价格拿到300万股，恰好这家公司上市时又是市场热捧的概念题材，上市后股价一路涨停突破100元，冯小树此后抛售平均价格在83.66元就能够获利2.48亿元。
问题来了，IPO公司为何愿意如此让利？
这就得看看发审委员手中到底拥有多大的权力。2015年落马、曾长期分管发审委的证监会原副主席姚刚“发审皇帝”的江湖称号就足以表明发审委的权力之大。谁都知道，权力越大，所能捕获的利益也就越大。
按照A股上市与定向增发流程，发审委就是我国证券发行核准程序中的“窄门”。一进“窄门”即得永生。
1993年6月，第一届发审委成立。1999年《证券法》颁布实施后，发审委正式成为我国股票发行核准制的法定审核机构。上市与定向增发都需要通过发审委才能拿到“准生证”。
经济ke的小伙伴《中国经济周刊》记者就曾见过某行业一位教父级的企业家，为了跑成定增项目备受折磨，一个二十来岁的小伙子也能让他在走廊里等上一个多小时。有一天，从富凯大厦出来后，他狠狠地将一堆材料扔在地上，恨恨地说：“这次再不能过会，我就把公司迁到海外去。”彼时，他的眼圈红红的。另一个故事中，一位正厅级的国有大型企业一把手直接说他就是“装孙子”，一个小年轻就敢坐着听他站着汇报。
现实如戏。难怪在《人民的名义》中，赵德汉可以毫不在乎地让一个外省的副省长在门外等上半个小时，赵处长实在是忙不过来。
灰色
按照上市流程，企业前期各项申报准备工作万事俱备以后，首先要过初审会，这是企业与发审委员的“第一次亲密接触”，印象分极其重要。“未谙姑食性，先遣小姑尝”。一位董秘曾告诉经济ke，如果能够在初审会之前，与发审委员见面，哪怕不谈业务只说风月，简单地喝杯茶，公司也是求之不得。在北京，一些机构或隐秘或半公开的以此业务为生计，只要撮合见面就可挣上不菲的介绍费。
2004年，证监会发行部发审委工作处原副处长王小石被检察机关带走的的原因之一是在2003年凤竹纺织（600493.SH？）“过会”过程中出卖发审委员名单。
初审通过后，证监会就会组织召开发行审核委员会，俗称“上会”。7名委员现场开会，请企业和保荐代表人当场答辩，5个人以上同意的话就算“过会”。通过发审会后，一般来说意味着证监会同意了企业的发行申请。
走完这一步，在艰难的上市征途中，拟上市公司已是雄关漫道真如铁，而今迈步从头越了。此后，只需要按照规定的程序改改材料，就能获得证监会正式发给的核准文件，去做路演、挂牌上市，获得动辄几十倍甚至上百倍的市盈率，看着白花花的银子像钱塘潮水一样汹涌地拍向自己。
马克思说：“如果有10%的利润，资本就会保证到处被使用；有20%的利润，资本就能活跃起来；有50%的利润，资本就会铤而走险；为了100%的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300%以上的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至去冒绞首的危险。”
如果搞掂发审委员，就能够确保公司成功上市，那么，送点原始股出去又怎么会心疼？
责任
权力越大，责任越大。手握A股生杀大权的发审委员，需要承担怎样的责任？
发审委员既有证监会里的全职委员，更多的是来自各专业机构推荐的兼职委员，冯小树就是兼职委员。毫无疑问，发审委员都是我国证券市场的顶级专家。
现行的发审制度下，发审委员们既要审核公司所申报材料的合规性，也要判断公司的真实性，要分析这家公司所在的行业够不够好，竞争力强不强，募投项目是否具有盈利前景。一句话，证监会为上市公司的真实性背书。只要是通过了发行审核，投资者就可以认为这家公司经过了专家们最严厉的审核，其投资也就有了基本的保证。
现实却是，这些年欺诈上市的情况并不少见，新大地、绿大地、万福生科、欣泰电气……如果加上再融资项目，可以开出一个很长很长的名单。
实际上，区区数十名发审委员要审核数量如此之多的企业，涉及如此之多的行业与领域，还要与图谋不轨者斗智斗勇，拒绝来自各方的利益诱惑，发审委员也是不堪重负。谁能保证发审委员就不出错呢？
一旦错了，发审委员并不直接承担责任，其最严重的结果只是退出发审委。2012年，新大地造假上市“过会”成功，案发后，7名委员中有6人退出创业板发审委。在万福生科造假上市案中，券商、保荐人和万福生科控制人均受到处罚，但当时的发审委员并未追责。
“IPO不审行不行？”2012年初，时任证监会主席郭树清将这个问题抛给了证监会发行部官员和发审委委员。郭树清之问，至今没有清楚的答案。
不管是在哪个资本市场，审核都是必须的关口，只是审核的环节与审核的主体不同。
在以机构投资者为主体的纳斯达克市场，发行审核只做形式审查，而不审核公司的真实性，后一责任交由券商、会计师事务所、审计事务所、律师事务所、投资银行等专业机构承担。一旦出现上市公司造假的情况，不仅是上市公司要遭受严厉惩罚，上述各方也要被连坐。与此同时，投资者也能获得高额的补偿。
在眼下的A股市场，散户是绝对主力，其专业分析判断能力、承受风险的能力与投资机构有着霄壤之别。如果不审，新上市的的公司泥沙俱下怎么办？这么多年来早已习惯监管层包揽一切的投资者们怎样才能躲过被操纵、被收割的“韭菜式”命运？一旦因虚假信息而遭受损失，谁来给予赔偿？
改革
一位资深专家告诉经济ke，过去20多年，整体来看，发审委的专业作用还是瑕不掩瑜，如果要取消审核，就必须有强大的配套改革，有新的力量顶上来，承担这份责任，让市场发挥决定作用。
然而，从以往的经典案例来看，中介机构并不靠谱。在博元投资与欣泰电气造假案中，不论是券商、会计师事务所还是其他本应承担相应审核责任的“看门人”都假装睡着了，甚至沦为合谋者为虎作伥。
证监会试图严厉监管，改变这一现状。据《中国经济周刊》报道，2016年，欣泰电气退市，作为主承销商的兴业证券不仅被罚没5700余万元，还出资设立了5.5亿元的先行赔付专项基金。九好集团与鞍重股份的“忽悠式”重组中，西南证券被暂停作为其主业的投行业务。去年7月，证监会在保荐机构专题培训会上正式向券商提出“从严监管”的思路和细则要求。
去年5月，证监会首次集中专门对审计、评估机构部署开展稽查执法行动，且被调查的6家机构均是国内顶级的审计与评估机构。今年，证监会又组织开展律师事务所从事首次公开发行股票（IPO）证券法律业务专项检查工作，这也是第一次。
近一年多来，证监会多位高官在大小场合多次放话，中介机构要回归看门人角色，要回归监管本位。此外，交易所的监管功能也在快速强化。
监管升级，将为改革腾挪出新的空间。如果能够从繁重的审核事务中抽身而出，证监会就可以将更多的力量投入事中事后监管、保护投资者与制度创新。
而且，值得注意的是，《证券法》修订在即，修订内容很值得期待。
证监会一则罚单，牵出了曾任发审委委员的冯小树，他的被罚没款项达4.99亿元，堪称史上被罚最重的发审委委员。而在冯小树之前，已有三位发审委委员落马，冯小树被罚，则再一次将发审委委员推向市场的风口浪尖。
已有三位发审委委员落马
温京辉涉及天丰节能造假被禁入15年
2014年1月，曾任发审委委员的温京辉因涉嫌违反证券法律、法规而被证监会调查，两年任期里他共执行67次审核任务，审核了超60家上市公司，市场认为其被调查是因上市公司天丰节能财务造假。
据了解，2013年4月上旬，IPO财务专项检查工作进入抽查后的现场核查阶段。第一阶段抽取的13家中小板拟上市公司进入核查阶段，由光大证券保荐的天丰节能“不幸”被抽中，并很快被发现存在财务不实的问题，该公司涉嫌虚增收入、虚增资产、关联交易非关联化、关联交易未入账等违法违规行为。2015年11月5日，证监会决定：对温京辉采取5年证券市场禁入措施，鉴于温京辉已被证监会采取10年证券市场禁入措施，待该证券市场禁入期满后，追加实施5年证券市场禁入，禁入期间内，不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。
公开消息显示，温京辉当年44岁，担任利安达会计事务所董事、合伙人，兼任多家上市公司独立董事。2007年，担任第九届证监会发行审核委员会专职委员。据证监会公示资料，温京辉从1993年起从事审计业务，从2000年开始从事证券业务。
邓瑞祥“老鼠仓”涉案总金额近7亿元
紧接着，2014年9月，在担任证监会第十六届主板发审委委员5个月后，邓瑞祥涉嫌老鼠仓而被立案，不过他是在担任中国人寿资管股票投资部总经理期间，利用未公开信息被查处的，他当时使用妻子及亲属的14个账户进行交易活动，涉案总金额69764.80万元，非法获利854.53万元。2015年7月24日，邓瑞祥涉嫌“老鼠仓”一案，在上海一中院开庭。根据起诉书内容，与邓瑞祥同堂受审的还有他的妻子李国忠。他在2008年11月至2014年5月一直为股票投资部总经理，其间通过登录相关系统，利用家族资金进行证券交易，利用未公开信息，通过手机、固定电话告知李国忠等人交易指令。包括指定具体买卖的股票，买入卖出价格、使用资金量等，转账时邓瑞祥会让李国忠转入指定账户，然后由第三方进行证券买卖操作。
当年刚满50岁的邓瑞祥是江西临川人，1993年毕业于武汉大学管理学院国际金融专业，获得国际金融硕士，后为高级经济师。1993年8月至2001年7月，邓瑞祥就职于深圳蓝天基金管理公司，历任证券投资部经理助理、信托资产管理一部经理、行政部经理及董事会秘书等职；2001年7月至2001年11月，任大通证券有限责任公司投资部投资总监；2001年12月至2004年10月，任长盛基金管理有限公司总经理助理、副总经理，主管投资部和研究部。
胡世辉严重违纪违法被双开
2015年4月，第六届创业板发审委兼职委员胡世辉因严重违纪违法被开除党籍和公职，证监会决定解除其第六届创业板发审委委员职务。经查，发现胡世辉利用管理科技项目的便利，为他人谋取利益，收受贿赂等问题，且在党的十八大后仍不收敛、不收手，性质恶劣、情节严重。经科技部党组研究并报中央国家机关工委批准，决定给予胡世辉开除党籍处分；科技部决定给予其开除公职处分；将其涉嫌犯罪问题、线索及所涉款物移送司法机关依法处理。
胡世辉，曾经担任科技部高新技术发展及产业化司副司长、科技部火炬中心副主任等职务。在其任内，曾推动颁布一系列创业风险投资的利好政策，包括探索建立中央及创业风险投资母基金等。据悉，创业板发行审核委员会共有35位委员，胡世辉从2012年8月起担任中国证监会第四届创业板发行审核委员会兼职委员，此后连续3届连任。（来源北京青年报）