被罚没5亿的牛散：朱康军操纵铁岭新城

【被罚没5亿的牛散】因操纵“铁岭新城”和“中兴商业”，牛散朱康军被罚没超5亿。与此同时，另一牛散李健因操纵“市北高新”被罚没3000多万。此次证监会对两人的重罚，表明了对操纵市场的严厉打击态度。

近日，证监会连发多个行政处罚书，其中，两起操纵市场案引发关注，究其原因，一方面是涉及牛散朱康军和李健，另一方面则是罚没金额巨大，一宗被罚没超5亿，一宗罚没金额3000多万。

先来看看被罚没超5亿元的朱康军操纵市场案。证监会调查显示，2013年初至2014年8月，朱康军先后控制陈某明等42人的49个账户集中资金优势、持股优势，利用账户组，连续买卖“铁岭新城”，并在其控制的账户之间交易“铁岭新城”，影响“铁岭新城”交易价格和交易量，获利179790286元；在2013年1月4日至2014年5月26日的332个交易日中，在实际控制的账户之间交易“中兴商业”获利88020998元。证监会认定朱康军的行为构成了《证券法》所述“操纵证券市场”的行为。

对此，朱康军提出五项申辩理由，分别是第一，朱康军是因看好“铁岭新城”“中兴商业”的投资价值而交易该两只股票，并不存在意图通过连续交易或者自成交来影响股票交易价格和交易量，进而误导其他投资者决策以获利的主观故意。第二，涉案交易行为是正常的连续买卖而非操纵证券市场行为。因使用的账户较多、资金量较大，操作中确实存在短时间想要连续买入股票或者因股价波动而改变申报方向后发生不同账户之间成交的情况，但这并非刻意为之。第三，“铁岭新城”和“中兴商业”在涉案期间的股价波动有其他重要原因，且涨跌幅在合理范围内。第四，对认定时间和金额有异议。第五，即使存在操纵证券市场行为，在确定罚没金额时，也只能将使用他人账户的盈利作为违法所得予以没收，但不应将他人账户盈利中不属于朱康军本人所有的部分纳入罚款金额计算的基础。

证监会回应，第一，对是否构成操纵证券市场行为，是以《证券法》的规定为依据，而不是以不属于行政处罚法定依据的民事司法解释或者某种学术观点为依据。第二，朱康军在涉案交易中的操作手法表明其具有明显的操纵意图。第三，朱康军并未提出可以排除其涉案行为构成操纵证券市场行为的合理解释或证据。第四，操纵证券市场行为并不意味着行为人在每个交易日或者每个交易日的每个时段、每个时点都在实施操纵行为。第五，证监会在认定违法所得时，已扣除涉案股票的买入成本和交易税费。基于此，证监会决定没收朱康军违法所得267811284元，并处以267811284元罚款。

而另一份罚单则是开给李健的，他实际控制并使用“李健”“李某祥”“顾某莎”“赵某华”普通账户和“李健”信用账户操纵“市北高新”，主要是通过盘中和集合竞价阶段虚假申报的方式，影响“市北高新”价格和交易量，最终被证监会“没一罚三”，既没收了9377375元的违法所得，还被处以28132127元罚款。

在A股市场上沉浸多年的投资者应该知道，朱康军和李健是“著名”牛散，前者曾介入神开股份的控制权之争，豪赌博元投资（现为退市博元）重组，后者则押注福建南纺重组，名噪一时，此次证监会对两人的重罚，表明了对操纵市场的严厉打击态度。

业内人士指出，操纵市场行为扭曲了市场价格形成机制，破坏了市场秩序，损害资源配置功能，破坏市场竞争机制，从证监会对操纵市场行为的相关行政处罚来看，罚款动辄上亿，可见操纵市场行为的确会产生很大影响，而且影响到投资者的切身利益，相信随着监管层打击力度的加大，市场会逐步回归理性。

揭秘“牛散”四大手法操纵股价

来看看“牛散”是如何操纵股价的

1、集中利用资金优势和持股优势

上述买入两家上市公司的股票，分别累计投资都超过20亿元。

在买卖铁岭新城的72个交易日内，朱康军控制的账户组持股该股无限售股的比例在10%以上的有46个交易日；最高持股占无销售股份的36.97%。

2、连续买卖

在两只股票中，朱康军都用到了这一手法。

在买卖铁岭新城的72各交易日中，朱控制的账户组在有67个交易日交易铁岭新城，占总交易日的93.06%。

朱控制的账户，在集中竞价交易中，买入成交量占当日该股市场成交量10%以上的有28个交易日。

2013年11月13日，朱的账户组卖出成交占比达到84.74%。在中兴商业的股票买卖中，其也用了类似的手段。

3、在控制的账户之间交易

朱利用控制的账户组，同时买入和卖出铁岭新城和中兴商业。

以铁岭新城为例，账户组买入申报与卖出申报之间成交量占当日该股市场成交量的比例在10%以上的有20个交易日，占总交易日的27.78%。

4、撤销买入申报

在买卖中兴商业时，朱康军利用控制的账户，买入申报累计撤单4375万股，占买入申报量的12.84%。

朱康军简介

朱康军45岁，大学学历，浙江省仙居县白塔镇人。曾任浙江涌元资产管理公司常务副总经理，曾担任任天津君隆资产管理有限公司总经理、浙江仙居正威机械制造有限公司执行董事、杭州锦亮实业有限公司执行董事。

与上述身份比起来，朱康军“巅峰”时期的头衔，即上市公司凯恩股份曾经的实际控制人、董事，以及凯恩集团的董事长。2014年6月，凯恩股份公告称，朱康军“因个人原因”请辞。

此前经济观察报曾报道称，在2014年时，朱康军走上了配资炒股之路。

如今已无法确认，朱康军当时的辞任是否与其同时开展的炒股事业有关。但过往公开报道中，彼时的朱康军早已提前潜伏上市公司博元投资，并巨额配资押注，指望借预期中的重组大赚一笔。