三大航营收超千亿 四季度仍陷亏钱“魔咒”

截至目前，东方航空、中国国航、南方航空去年财报公布。数据显示，三大航营收超千亿，但均不及市场预期。受油价上涨等影响，航企去年第四季度业绩比较糟糕。

3月29日晚间，东方航空（600115.SH）发布2017年财报，2017年，公司实现营业收入1017.21亿元，同比增长3.21%；实现归母净利润63.52亿元，同比增长40.91%。

而财报显示，2017年，中国国航（601111.SH）完成营业收入1213.63亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润72.40亿元，同比增长6.26%；南方航空（600029.SH）完成营业收入1274.89亿元，同比增长11.05%；实现归母净利润59.14亿元，同比上升16.97%。

不过，尽管市场此前普遍看好，但三大航均未能摆脱四季度亏损的“魔咒”。其中，南航、国航、东航第四季度营收分别为313.56亿元、283.67亿元、242.16亿元，均与第一、二季度相差无几，但是均未盈利，分别亏损11.36亿元、10.38亿元、15.63亿元。

一位分析师表示，这次主要还是航油的价格波动超出预期，导致全年的预计结果与实际情况出现了10%-15%的偏差。

航空油料是航空公司运营成本中占比最大的一项。以南方航空为例，2016年，航油成本占总成本的24.7%，2017年则占到28.56%，原因除了执飞航班数量与密度增加外，也与油价变化有关。

油价仍是影响航司盈利的重要因素，而目前市场对油价的预测也存在分歧。对此，航空公司的态度普遍谨慎。

但随着机票价格市场化改革逐渐深入，业内有预计，燃油附加费可能取消。据悉，相关监管部门正在重新审视燃油附加费的作用。有消息称，发改委和民航局正在商讨是否取消燃油附加费，但尚未形成最终意见。

国航董秘周峰认为，在市场经济条件下，是否继续保留燃油附加费，应当由供求关系决定，从长期趋势看，燃油附加费将“逐步淡化”。

值得一提的是，近期中国版原油期货正式推出，意味着包括航空公司在内的中国投资者也可以在境内参与原油期货的投资。对此，周峰也表示，一直在关注原油期货，现在还没有正式具体实施的方案，但大体的工作措施、机制都已经形成，现在正在等待合适的时间、合适的窗口。

不过，航空燃油并非原油，有分析人士称，国内航空公司参与原油期货的可能性并不大。

截至30日午间收盘，东方航空股价报7.16元/股，上涨0.28%；中国国航股价报11.71元/股，上涨2.90%；南方航空股价报10.37元/股，上涨2.57%。