美联储维持利率不变 并释放了降息信号

北京时间6月20日凌晨2点，美联储公布6月议息决议，维持目标利率2.25%-2.50%不变，但如市场预期释放了降息信号。

声明显示，美联储以9：1的投票比例通过该决定，投反对票的圣路易斯联储主席JamesBullard倾向于降息25个基点。但与上一次决议的内容相比，本次决议内容明显转鸽。美联储表示，不确定因素有所增加，将密切监控未来收到的信息，采取适当行动。同时，美联储从声明中删除了“耐心”一词。

会后公布的点阵图显示，美联储官员对前景展望存在分歧，17名官员中有8名官员预计2019年将降息，另有8名官员预计今年按兵不动，还有1人支持加息。

美联储主席鲍威尔承认，这次是点阵图首次发出降息信号，表示“美联储增加宽松政策的可能性一定程度上增强了”，缩表将按计划进行，但尚未真正研究可能降息的规模。但他也表示，“点阵图不是一种预测。”“如果你过于关注点阵图，可能失去大局观。”未来数据和风险形势将决定FOMC是否会降息。

在发布会上鲍威尔还表示，贸易及其他不确定方面的毫无进展，以及最近的通胀疲软，是美联储作出决策的原因。但降息与否不只看贸易，贸易是对中期有影响的因素之一，还要看全球经济增速本身，特别要看消费者支出是否扩张等。

对当前的美国经济，鲍威尔表示基准预期情况还是好的，尤其是消费者层面，劳动力市场指标仍然保持强劲；但国内制造业、投资和贸易都已经走软，企业和农业从业者对贸易问题更加关切；通胀疲软是他相当长时间关切的事。

对6月美联储议息会议结果，海通证券宏观债券研究员姜超点评认为，6月会议按兵不动，票委内部略有分歧。与前几次不同的是，此次会议票委出现了分歧，包括美联储主席鲍威尔在内的9位票委投票支持维持利率不变的决议，而圣路易斯联储主席JamesBullard投了反对票，认为应降息25BP。

下调通胀预期，删除“耐心”表述。姜超认为，与3月会议相比，本次会议将今明两年PCE增速分别从1.8%、2.0%下调至1.5%、1.9%，维持今年GDP增速2.1%的预测、但上调明年增速0.1个百分点至2.0%。而对未来的利率路径，声明也改变了之前保持耐心的说法，认为未来前景的不确定性在提升，将会密切关注并采取适当的行动去保持扩张，呼应了本月初鲍威尔的讲话。