疯狂的房价 国家级贫困县也限购（3）

中国的房地产会不会崩盘

面对如此高的房价，很大比例的人只能"望房兴叹"。有不少人认为，高房价自有它存在的理由，中国的城镇化水平远未达到发达国家水平，因此房地产市场不存在崩盘风险，但也有一部分人认为，中国目前已经承受不起如此高的房价。

邓永恒介绍，他曾与清华大学房地产研究所的吴璟教授及沃顿商学院的吉耶科(JosephGyourko)教授合著了一篇论文，研究中国35个主要城市的情况，涵盖了人口增长、失业率、工业发展、经济增长等因素，再运用模型预测未来的住房需求。

研究发现，城市与城市间差异巨大，像北上广深等一线城市大多存在供不应求的现象，因此这些城市的房价也居高不下。受供求关系、人口结构因素影响外，一线城市还有许多附带的福利，比如教育资源、基础设施等，这些都反映在房价里面。除了有些二三线城市房市风险比较大外，邓永恒认为一线城市的房市出现类似美国次贷危机那样的崩盘概率较小。

北京大学汇丰商学院金融学教授、中国银行业协会首席经济学家巴曙松日前在"2017年观点年度论坛"上表示，既认房又认贷在历史上确实属于比较大的调控力度，从历史数据来看，一般市场短期会有所降温。

巴曙松认为，短期内房地产危机爆发的可能性较低，但是要关注局部风险。中国的居民杠杆率未必那么高，但是确实要注意这个风险，中国与国外成熟的经济体相比，优势就是居民负债率不高，但是也有劣势，就是居民财富积累的存量小，承担债务的能力是相对弱的。

不过他提醒，中国的房贷收入比这一指标出现了明显的上升。

除此之外，巴曙松通过统计数据，结合目前的背景，总结了房地产市场新的趋势：

一、成交量确实在下滑，热点城市的需求短期内受调控的政策抑制，重点城市每周成交量的走势开始呈现一定的回落；

二、土地供应受限，热点城市供需缺口加大；

三、房价走势平稳，热点城市房价上涨压力虽受调控抑制，但不容忽视；

四、充分流通：二手房已成为满足热点城市需求的主力；

五、租赁市场进入发展快车道；

六、信贷环境收紧，房地产开启去杠杆：转杠杆成效不明显；

七、开发投资增速持续放缓。从统计数据看，房地产的开发投资、商品房销售面积增速开始出现一定的回落；

八、开发企业集中度提高；

九、环一线城市圈效应进一步显现：城镇化发展到新阶段。